Le déficit budgétaire du Maroc frôle les 23 MMDH à fin mai
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À fin mai 2025, le déficit du Trésor marocain s’élève à 22,9 milliards de dirhams, soit quasiment le double du niveau enregistré un an plus tôt. Cette situation, relevée par la Trésorerie Générale du Royaume (TGR), intègre toutefois un excédent de 14,1 milliards généré par les comptes spéciaux du Trésor (CST) et les services gérés de façon autonome (SEGMA).
Les recettes ordinaires brutes ont progressé de 19,6%, atteignant 171,4 milliards de dirhams, grâce à une augmentation marquée des impôts directs (+32,2%), des impôts indirects (+9,5%), des droits d’enregistrement et de timbre (+7,3%) et des recettes non fiscales (+24,7%). Dans le même temps, les dépenses ordinaires ont bondi de 24,4%, totalisant 159,7 milliards de dirhams. Le solde ordinaire reste néanmoins positif, avec 11,6 milliards.
Lire aussi : 17,5 MMDH de déficit pour l’État à fin avril 2025
Les dépenses globales du budget général ont grimpé à 232,8 milliards de dirhams, portées par une hausse de 25,9% des charges de fonctionnement, 26,4% des investissements et 14,3% des charges liées à la dette. Cette dernière a été impactée par une hausse de 15,1% des remboursements du principal, en grande partie liée à la dette intérieure.
Les CST ont enregistré 96,5 milliards de dirhams de recettes, dont 18,7 milliards issus du budget général. Leurs dépenses se sont élevées à 83,3 milliards. Quant aux SEGMA, leurs recettes ont bondi de 33,7%, contre une faible hausse de leurs dépenses (+0,5%).
Face à un besoin de financement de 44,6 milliards, le Trésor s’est appuyé sur 23,8 milliards issus du financement intérieur, complétés par un apport extérieur net de 20,8 milliards.
Au troisième trimestre 2026, le besoin de liquidité des banques marocaines recule à 131,8 milliards de dirhams. Les échanges interbancaires progressent de 70,2%.
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