Marché boursier : des perspectives favorables pour 2026 selon BKGR

Le marché boursier affiche des perspectives globalement favorables pour l’année 2026, estime BMCE Capital Global Research (BKGR) dans sa publication « Annual Strategy 2025-2026 ».

« Si certains niveaux de valorisation appellent à la prudence, les perspectives restent globalement positives, avec un marché appelé à consolider ses acquis et à évoluer vers une croissance plus qualitative et durable », souligne BKGR.

Selon l’institution, l’analyse du marché actions marocain s’inscrit dans un environnement qualifié de FANI — Friable, Anxiogène, Non-linéaire et Incompréhensible. Cette configuration reflète la fragilité des équilibres globaux, l’incertitude sur la trajectoire macro-financière internationale, la non-linéarité des cycles économiques et boursiers, ainsi que l’imprévisibilité du rythme et du séquencement des ajustements de marché.

Dans ce contexte, le marché semble amorcer une phase de normalisation après trois années de forte expansion. Après la revalorisation significative observée entre 2023 et 2025, les performances devraient être davantage soutenues par la croissance des bénéfices, la capacité des entreprises à mettre en œuvre leurs plans stratégiques et une sélection plus rigoureuse des valeurs par les investisseurs.

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Prises de bénéfices attendues en début d’année

À court terme, BKGR anticipe une possible phase de prises de bénéfices autour des mois de février et mars, à l’approche de la publication des résultats annuels 2025. Cette tendance serait liée à des valorisations élevées sur certains segments et au repositionnement tactique des portefeuilles.

Sur l’ensemble de l’année, le contexte macroéconomique reste porteur, soutenu par la poursuite des investissements structurants, la montée en charge des grands projets d’infrastructures et une dynamique domestique favorable. Ces facteurs devraient continuer à consolider la solidité des fondamentaux du marché.

Par ailleurs, la possibilité de nouvelles introductions en Bourse en 2026 pourrait agir comme un catalyseur important, dynamisant la liquidité, élargissant la cote et ravivant l’intérêt des investisseurs. Les opérations de fusions-acquisitions, susceptibles d’aboutir à des rapprochements stratégiques, constituent également un potentiel moteur supplémentaire pour le marché.