L’or poursuit son envolée et signe un nouveau record

L’once d’or a de nouveau franchi un sommet historique ce mardi, atteignant 3.659,10 dollars (plus de 3.100 euros). C’est le 33ᵉ record de l’année pour le métal précieux qui ne cesse de s’apprécier depuis plusieurs mois. Les investisseurs misent de plus en plus sur une baisse des taux américains, ce qui affaiblit le dollar et renforce mécaniquement l’attrait de l’or.

À Londres, l’once s’est fixée au-dessus de 3.670 dollars lors de la traditionnelle enchère de référence, tandis qu’aux États-Unis les contrats à terme pour livraison en décembre ont progressé à 3.692,40 dollars. Depuis janvier, l’or a bondi de 39%, après une hausse de 27% en 2024. Une envolée alimentée par la faiblesse du billet vert, l’accumulation des réserves d’or par les banques centrales et un climat international marqué par l’incertitude.

Selon Goldman Sachs, le cours de l’or pourrait encore grimper spectaculairement, jusqu’à 5.000 dollars l’once, en cas de menace accrue sur l’indépendance de la Réserve fédérale américaine. Une hypothèse renforcée par les pressions politiques de Donald Trump, qui n’exclut pas un limogeage du président de la Fed, Jerome Powell. De tels scénarios accentuent l’attrait du métal jaune comme valeur refuge.

Les banques centrales renforcent leurs réserves en or

Les analystes mettent également en avant le rôle du nationalisme économique et les tensions autour du statut du dollar comme monnaie de réserve mondiale. « L’or est soutenu par une convergence de facteurs », résume John Authers, chroniqueur chez Bloomberg, citant « l’inflation persistante, l’inertie monétaire et les effets déstabilisateurs de la politique commerciale américaine ». Plusieurs banques centrales, dont celles de Chine, de Tchéquie, de Bulgarie et d’Ouzbékistan, ont encore renforcé leurs stocks en août.

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La Pologne reste le premier acheteur d’or en 2025, avec déjà 515 tonnes, mais a marqué une pause ces derniers mois. Son gouverneur Adam Glapinski souhaite néanmoins porter la part de l’or à 30% des réserves nationales, contre 20% actuellement. De son côté, la Banque centrale européenne est désormais dépassée par Varsovie en volume de lingots détenus.

Si l’or continue de battre des records dans toutes les devises (29 fois en livres sterling et 25 fois en euros depuis janvier) la situation diffère en Chine, où les prix de gros affichent une décote de 15 dollars par rapport aux cotations londoniennes, freinant les importations. L’argent, en revanche, a connu un repli ce mardi, cédant 1,5% après avoir atteint la veille un plus haut de 14 ans.