BAM : la masse monétaire en hausse de 6,7% en février

Les données de Bank Al-Maghrib (BAM) ont indiqué que la masse monétaire (agrégat M3), a atteint 1.875,4 milliards de dirhams (MMDH) en février 2025, enregistrant une hausse annuelle de 6,7%. Cette progression marque une légère baisse par rapport à janvier, où elle s’établissait à 6,9%.

Selon BAM, ce ralentissement trouve son origine dans plusieurs facteurs. Tout d’abord, la croissance des créances nettes sur l’Administration Centrale a connu une nette décélération, passant de 11% à 7%.

De même, les Avoirs Officiels de Réserve (AOR) ont vu leur croissance se replier de 3,3% à 2,3%. Parallèlement, le crédit bancaire au secteur non financier a connu une légère accélération, avec une progression passant de 3,3% à 3,5%.

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L’évolution de M3 traduit aussi une modification des habitudes d’épargne et d’investissement. La croissance des comptes à terme a marqué un net repli, passant de 4,4% à 1,4%, tandis que les placements en titres d’OPCVM monétaires ont ralenti, affichant une progression de 8,6% contre 10% auparavant.

Dans le même temps, les dépôts à vue ont maintenu leur croissance stable à 10,3%, alors que la monnaie fiduciaire en circulation s’est accrue, passant de 7,2% à 7,8%.

Du côté des acteurs économiques, les tendances diffèrent. Les actifs monétaires des ménages ont vu leur croissance ralentir à 6,1%, sous l’effet d’une diminution de la progression des dépôts à vue et des comptes d’épargne, ainsi que d’une baisse plus marquée des dépôts à terme.

En revanche, les sociétés non financières privées ont connu une forte augmentation de leurs actifs monétaires, avec un bond de 16,5% contre 13,5% le mois précédent, porté par une hausse des dépôts à vue et des investissements en OPCVM monétaires.