Zone euro : l’inflation remonte à 2,5% sous l’effet de l’énergie

L’inflation a nettement accéléré dans la zone euro en mars, atteignant 2,5% sur un an, contre 1,9% le mois précédent. Il s’agit du niveau le plus élevé observé depuis début 2025. Cette progression s’explique principalement par la hausse marquée des coûts de l’énergie, dans un contexte de tensions géopolitiques au Moyen-Orient.

Les données publiées par Eurostat montrent que les prix de l’énergie ont fortement rebondi, enregistrant une augmentation de 4,9% sur un an, après une baisse enregistrée en février. Cette inversion de tendance reflète directement la flambée des cours du pétrole et du gaz observée ces dernières semaines.

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Une inflation sous-jacente en léger repli

En parallèle, l’inflation dite sous-jacente, qui exclut les éléments les plus volatils, a légèrement reculé à 2,3%. Ce repli suggère que la hausse des prix de l’énergie ne s’est pas encore diffusée à l’ensemble de l’économie. Les services, les biens industriels ainsi que les produits alimentaires ont d’ailleurs enregistré des ralentissements modérés de leurs hausses respectives.

Malgré ce signal relativement rassurant, les autorités européennes restent vigilantes face aux répercussions potentielles de cette poussée inflationniste. Selon la Commission européenne, le conflit en cours pourrait peser sur la croissance, avec un impact estimé entre 0,4 et 0,6 point cette année.

Dans ce contexte incertain, la Banque centrale européenne se retrouve face à un dilemme. Si elle maintient pour l’instant ses prévisions de croissance, elle n’exclut pas d’ajuster sa politique monétaire. Toutefois, toute décision dépendra de l’évolution du choc énergétique et de sa propagation à l’économie.