Trésor : déficit budgétaire en hausse malgré la progression des recettes

Le bulletin de charge du Trésor a révélé que les finances publiques connaissent une situation contrastée en fin juillet. Les recettes du Trésor progressent nettement alors que les dépenses continuent de croître à un rythme encore plus soutenu, entraînant un creusement du déficit budgétaire. Celui-ci s’établit à 55 milliards de dirhams (MMDH), contre 40,2 MMDH sur la même période en 2024.

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Selon le document, les recettes ont atteint 226,7 MMDH, en progression de 14,5% sur un an. Cette performance est largement portée par l’impôt sur les sociétés, dont les encaissements ont bondi de 31,9%, reflétant à la fois une forte régularisation et de solides résultats des entreprises. L’impôt sur le revenu progresse également (+20,4%), soutenu par la hausse des contributions volontaires et les efforts de l’administration fiscale.  Quant à la TVA, elle affiche un gain plus modéré (+7,9%), tandis que les taxes intérieures de consommation connaissent une hausse notable de 13,5%, notamment grâce aux produits énergétiques.

Pour ce qui est des recettes non fiscales, elles s’élèvent à 22,3 MMDH, en légère augmentation (+4,2%), grâce aux contributions d’établissements publics comme Bank Al-Maghrib, l’Agence de la conservation foncière et l’OCP.

Des dépenses qui pèsent sur le déficit

Malgré cette amélioration des recettes, les charges continuent de peser lourdement. Les dépenses ordinaires augmentent de 13,3%, pour atteindre 213,9 MMDH. La hausse touche en particulier les biens et services (+24,7 MMDH), portée par les transferts vers la protection sociale et l’éducation. Les intérêts de la dette enregistrent également une forte progression (+22%), conséquence de l’endettement intérieur. En revanche, les charges de compensation reculent de 27,5%, grâce à la diminution des subventions au gaz butane et à la farine.

Les dépenses d’investissement poursuivent leur progression modérée, s’établissant à 60,8 MMDH, tandis que les comptes spéciaux du Trésor affichent un solde négatif de 7 MMDH, contrastant avec l’excédent enregistré en 2024. Au total, le besoin de financement s’élève à 74,8 MMDH, contre 47,4 MMDH un an plus tôt, signalant des pressions persistantes sur les finances publiques malgré une économie en croissance.