PLF 2027 : le gouvernement table sur 5,3% de croissance en 2026

Nadia Fettah a présenté, mercredi 22 juillet 2026 au Parlement, les grandes orientations du PLF 2027, avec une révision à la hausse de la croissance économique attendue en 2026. L’exécutif mise désormais sur un taux de 5,3%, contre une hypothèse plus prudente retenue jusque-là, dans un contexte marqué à la fois par l’incertitude internationale et par l’approche des élections législatives du 23 septembre 2026.

La ministre de l’Economie et des Finances a indiqué que cette amélioration reposerait principalement sur le redressement de l’activité agricole, mais aussi sur la tenue des secteurs industriels et des services. En parallèle, le gouvernement affirme vouloir préserver les équilibres macroéconomiques, avec un déficit budgétaire maintenu autour de 3% et une réduction graduelle de la dette publique à 63% du produit intérieur brut d’ici 2029.

Les principaux arbitrages du PLF 2027 dans un contexte incertain

Cette nouvelle projection intervient alors que l’environnement extérieur reste instable. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient, leurs effets sur les prix de l’énergie et les perturbations des chaînes d’approvisionnement continuent de peser sur les perspectives mondiales. Malgré cela, l’exécutif estime que l’économie nationale conserve une capacité de résistance suffisante pour soutenir une croissance plus élevée que prévu.

Le principal moteur de cette révision est la valeur ajoutée agricole, attendue en hausse de 15,1% en 2026. Cette progression traduirait une reprise du secteur après des périodes plus difficiles, dans un pays où l’agriculture continue d’avoir un effet direct sur la croissance, l’emploi rural et la demande intérieure. Le gouvernement souligne également la contribution attendue des activités non agricoles, notamment l’industrie et les services, qui devraient continuer à afficher une évolution positive.

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Cette prévision place toutefois l’exécutif parmi les scénarios les plus optimistes. D’autres institutions avaient récemment ajusté leurs estimations dans un sens plus prudent, en raison des mêmes risques extérieurs. La différence reste limitée, mais elle illustre l’incertitude qui entoure encore la trajectoire économique des prochains mois. Le cadrage du PLF 2027 revêt en outre une dimension particulière sur le plan politique : il est présenté à quelques semaines d’un scrutin législatif qui pourrait conduire à une nouvelle majorité.

Autrement dit, le gouvernement actuel fixe les bases du futur budget, sans garantie d’en assurer lui-même l’exécution. Dans ce contexte, la feuille de route budgétaire vise autant à envoyer un signal de continuité qu’à afficher une volonté de maîtrise des finances publiques. Le maintien du déficit autour de 3% et la baisse progressive du ratio d’endettement doivent ainsi rassurer sur la capacité du Royaume à concilier soutien à l’activité, discipline budgétaire et adaptation aux chocs extérieurs.