Accor : une performance solide en 2025 malgré un contexte volatile

Le groupe hôtelier Accor a publié, le 19 février, des résultats annuels 2025 supérieurs à ses objectifs moyen terme, portés par une progression du RevPAR, une hausse de l’excédent brut d’exploitation courant (EBE courant) et une dynamique d’ouverture d’hôtels soutenue.

Le RevPAR (revenu moyen par chambre disponible) a augmenté de 4,2% sur l’exercice 2025, avec un quatrième trimestre en forte accélération (+7,0%), tandis que la croissance nette du parc hôtelier a été de 3,7%, traduit par l’ouverture de 303 établissements et près de 51.000 chambres sur l’année.

L’EBE courant s’établit à 1,201 milliards d’euros, en hausse de 13,3% et dépassant la fourchette d’objectifs précédemment annoncée. Le chiffre d’affaires consolidé atteint 5.639 milliards d’euros, soit une hausse de 4,5%.

Sur la base des retraitements des éléments non récurrents, le résultat net ajusté part du groupe progresse à 504 millions d’euros, tandis que le résultat net part du groupe ressort à 449 millions d’euros, en retrait par rapport à 2024 en raison notamment d’éléments exceptionnels et d’un effet de base favorable lié aux cessions de 2024. Le résultat net dilué ajusté par action augmente à 1,84 euros.

Le groupe signale aussi un impact négatif des effets de change (-217 millions d’euros) et une hausse du résultat financier liée à l’augmentation de la dette brute.

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Segments et zones géographiques

La division Luxe & Lifestyle a fortement contribué à la progression de la marge, avec un EBE courant en hausse de 20% et un RevPAR en hausse de 9,5% au quatrième trimestre. La division Premium, Milieu de gamme et Économique a également vu son RevPAR progresser, tirée par les prix et l’occupation. Parmi les marchés notables, la région Europe-Afrique du Nord a redressé son RevPAR après l’effet de comparaison lié aux Jeux de Paris, avec une mention particulière pour la progression observée au Maroc et en France.

Le conseil d’administration a validé la reprise d’un programme de rachat d’actions de 450 millions d’euros attendu en 2026 et proposera à l’assemblée générale un dividende ordinaire de 1,35 euros par action (augmentation de 7%).

Parmi les dossiers stratégiques en cours, la cession partielle de la participation dans Essendi est en discussion avec un investisseur majeur, tandis que des travaux d’évaluation ont été lancés pour une possible cotation d’Ennismore, l’entité lifestyle du groupe.