Croissance économique : entre accélérations au T-4 2023 et défis de 2024

Au cours du quatrième trimestre 2023, la croissance économique mondiale a connu une accélération notable, propulsée par la résilience des secteurs secondaires et les progrès constants des services. Cependant, les défis géopolitiques et climatiques laissent planer des incertitudes pour le premier trimestre 2024.

Résilience des branches secondaires et services

La croissance économique mondiale a pris de l’ampleur au quatrième trimestre 2023, enregistrant une hausse de +3,3%, comparée à +2,8% au trimestre précédent. Cette performance repose principalement sur la robustesse des branches secondaires face à une conjoncture internationale difficile et sur l’amélioration continue des services.

Tendances contrastées à l’échelle globale

À l’échelle mondiale, le quatrième trimestre 2023 a été marqué par une atténuation de l’inflation et une reprise modérée des échanges commerciaux. Les mesures de politique monétaire ont réussi à contenir l’inflation, surtout dans le secteur immobilier et les économies tributaires des institutions bancaires en Europe. Cependant, le secteur manufacturier a montré des signes de repli, contrairement au secteur des services qui a maintenu sa tendance haussière, à l’exception de la zone euro.

Performances contrastées dans les économies avancées

Aux États-Unis, la croissance a ralenti, passant de +2,9% au troisième trimestre à +2,5% au quatrième, en raison du ralentissement de la consommation privée et de l’investissement. En zone euro, la croissance s’est établie à +0,6% au quatrième trimestre, portée par la progression des revenus réels stimulant la consommation privée. Le Japon a maintenu une performance supérieure, tandis que la Chine a légèrement accéléré sa croissance, tirée par une politique budgétaire expansive.

Commerce mondial et inflation

Le volume du commerce mondial des marchandises a progressivement repris sa tendance de moyen terme au quatrième trimestre 2023, stimulé par le renforcement des échanges entre la Chine et les États-Unis. Les tensions inflationnistes se sont atténuées dans la plupart des économies avancées, avec des taux d’inflation de 3,1% aux États-Unis et de 2,6% en zone euro.

Évolutions des prix et balance commerciale

Malgré les défis tels que la décision de l’OPEP+ de réduire les quotas de production pétrolière, le prix du pétrole brut a atteint 84 dollars le baril en moyenne au quatrième trimestre 2023. Les cours des produits agricoles ont connu des évolutions contrastées. Le volume des exportations et des importations nationales de biens et services a affiché des hausses, contribuant à un allègement du déficit de la balance commerciale.

Croissance de la dynamique de la demande intérieure

La demande intérieure a regagné de la vigueur depuis le troisième trimestre 2023, tirée par la dynamique de l’investissement. En variation annuelle, la croissance de la formation brute de capital fixe (FBC) s’est établie à 12,8%, avec des disparités sectorielles notables. Les dépenses de consommation des administrations publiques ont légèrement accéléré, tandis que celles des ménages sont restées modérées, affectées par le ralentissement des revenus de l’activité.

Inflation en baisse, mais persistante

L’inflation a de nouveau diminué au quatrième trimestre 2023, atteignant +3,9%. Cette baisse résulte d’une progression moins soutenue des prix des produits alimentaires. Cependant, les prix sont restés supérieurs aux niveaux d’avant la guerre en Ukraine, en particulier pour les produits frais. Malgré une dynamique désinflationniste, l’inflation peine à retrouver son niveau d’avant 2022.

Agriculture et activités non agricoles

Les activités agricoles ont ralenti au quatrième trimestre 2023 en raison du déficit hydrique persistant et des températures élevées. La valeur ajoutée agricole a augmenté de 5,2%, principalement soutenue par la production de viande rouge et le redressement du secteur avicole. Les activités non agricoles ont affiché une résilience, avec une progression de 3,2%, tirée par la reprise des branches secondaires et une légère accélération des activités tertiaires.

Perspectives et défis pour le premier trimestre 2024

Malgré la croissance en fin d’année 2023, des défis subsistent pour le premier trimestre 2024. Les incertitudes géopolitiques et climatiques pourraient impacter la croissance mondiale. Localement, la sécheresse automnale pose des défis à la campagne agricole 2023/24. La croissance économique nationale devrait ralentir au premier trimestre 2024, avec des prévisions axées sur la résilience des secteurs secondaires et les défis persistants dans l’agriculture.