Baromètre Coface 2026 : les tensions au Moyen-Orient fragilisent l’économie mondiale

Le dernier Baromètre des risques de Coface dresse un constat préoccupant de l’évolution de l’économie mondiale. Si la signature d’un protocole d’accord entre les États-Unis et l’Iran a permis d’apaiser temporairement les tensions dans le Golfe, les conséquences économiques du conflit et de la quasi-fermeture du détroit d’Ormuz continuent de peser lourdement sur les échanges internationaux, les chaînes d’approvisionnement et les marchés de l’énergie.

Selon Coface, cette crise géopolitique constitue l’un des principaux facteurs de ralentissement de la croissance mondiale. Les perturbations des flux commerciaux, la flambée des prix du pétrole et des matières premières ainsi que le durcissement des politiques monétaires alimentent des pressions inflationnistes persistantes.

Face à cette nouvelle donne, Coface a abaissé ses prévisions de croissance mondiale. L’économie mondiale devrait désormais progresser de 2,3% en 2026, contre des estimations plus optimistes avant le conflit, avant un léger rebond à 2,5% en 2027.

Les pays du Golfe, l’Asie du Sud-Est et plusieurs économies européennes figurent parmi les régions les plus touchées. Les prix du pétrole devraient également rester durablement élevés, avec un baril attendu autour de 85 dollars en 2026 puis 75 dollars en 2027, soit des niveaux nettement supérieurs aux projections d’avant-crise. Dans ce contexte, les banques centrales devraient maintenir des politiques monétaires restrictives afin de contenir les tensions inflationnistes.

Des impacts différents selon les régions

Le rapport souligne que les conséquences de la crise varient selon les économies. Les États-Unis devraient faire preuve d’une certaine résilience grâce au dynamisme des investissements, notamment dans l’intelligence artificielle, même si la hausse de l’inflation commence à peser sur le pouvoir d’achat des ménages.

En Europe, les perspectives demeurent plus fragiles. L’Allemagne souffre toujours des difficultés de son industrie manufacturière, tandis que la France reste confrontée à une demande intérieure peu dynamique et à un niveau d’épargne élevé qui freine la consommation.

En Asie, la Chine conserve une croissance relativement solide, soutenue par ses exportations de produits technologiques, mais la faiblesse de la demande intérieure continue de limiter son potentiel. Les économies d’Asie du Sud-Est apparaissent davantage vulnérables en raison de leur dépendance aux importations énergétiques.

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Pour l’Afrique, Coface estime que les effets seront inégaux. Les pays les plus industrialisés, notamment le Maroc, l’Égypte, le Nigeria et l’Afrique du Sud, subiront davantage l’impact de la hausse des prix de l’énergie.

L’institution souligne également que le renchérissement des engrais, des produits alimentaires et des coûts de transport pourrait accentuer les tensions inflationnistes sur l’ensemble du continent et ralentir davantage la croissance économique.

En revanche, certains pays exportateurs de matières premières, notamment les producteurs d’hydrocarbures et de minerais, pourraient bénéficier de prix internationaux plus élevés.

Une hausse des risques pays et sectoriels

Face à ces incertitudes, Coface a procédé à huit déclassements de risques pays et à 45 révisions sectorielles, dont 41 dégradations. Les pays les plus affectés figurent notamment le Cambodge, l’Indonésie, le Koweït, Madagascar, la Malaisie, les Philippines, la Tanzanie et le Vietnam, dont les perspectives économiques se sont détériorées sous l’effet du choc énergétique et des perturbations commerciales.

Plusieurs secteurs voient également leur niveau de risque augmenter, notamment les transports, la construction, la chimie, le textile, la métallurgie, la distribution ainsi que l’industrie papetière.

Enfin, Coface anticipe une nouvelle progression des défaillances d’entreprises. Après une hausse de 6% en 2025, celles-ci devraient encore augmenter de 6% en 2026, avant une nouvelle progression de 5% en 2027, signe que les entreprises continueront d’évoluer dans un environnement marqué par une forte incertitude géopolitique et financière.