Le yen chute à un creux inédit depuis 1986

Le yen japonais a atteint lundi son plus bas niveau face au dollar depuis près de quarante ans, poursuivant une dépréciation amorcée depuis plusieurs semaines sous l’effet des anticipations de politique monétaire américaine. La devise nippone est tombée à 161,96 yens pour un dollar, un seuil inédit depuis 1986, avant de limiter légèrement ses pertes pour s’établir à 161,90 yens pour un dollar.

Cette nouvelle baisse intervient dans un contexte où les investisseurs misent sur un maintien, voire un renforcement, de la politique monétaire restrictive de la Réserve fédérale américaine (Fed). Les perspectives de taux d’intérêt durablement élevés aux États-Unis continuent de soutenir le billet vert, tout en accentuant la pression sur le yen.

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Une divergence de stratégie

L’écart entre les rendements des obligations américaines et japonaises demeure l’un des principaux facteurs expliquant la faiblesse de la monnaie japonaise. Alors que la Fed conserve une orientation jugée restrictive afin de contenir l’inflation, la Banque du Japon maintient une politique monétaire plus accommodante, malgré les ajustements opérés ces derniers mois.

Cette divergence de stratégie alimente les mouvements de capitaux vers les actifs libellés en dollars, renforçant mécaniquement la devise américaine au détriment du yen. Les opérateurs de marché surveillent désormais de près les prochaines décisions de la banque centrale américaine ainsi que les éventuelles réactions des autorités japonaises face à la poursuite du recul de leur monnaie.