Croissance : le HCP anticipe 4,7% au T2-2026

L’économie marocaine devrait afficher une progression de 4,7% au deuxième trimestre 2026, selon les dernières projections du Haut-Commissariat au Plan. Cette performance s’inscrit dans une dynamique de reprise portée à la fois par le redressement du secteur agricole et la solidité de la demande interne.

Cette évolution reste toutefois influencée par un effet de comparaison favorable, lié au rebond des activités secondaires enregistré un an plus tôt. Dans le détail, la consommation des ménages continuerait de soutenir l’activité, avec une hausse estimée à 4,2%, traduisant une certaine résistance du pouvoir d’achat malgré les incertitudes. De leur côté, les investissements progresseraient à un rythme plus modéré, la formation brute de capital fixe n’augmentant que de 3,8%.

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Un contexte international sous tension

Les tensions géopolitiques récentes ont ravivé les pressions sur les marchés énergétiques, après une période d’accalmie observée depuis 2023. Le déclenchement du conflit en Iran a notamment contribué à une remontée des prix du pétrole.

Dans un scénario jugé central, les cours du Brent évolueraient entre 85 et 100 dollars le baril au deuxième trimestre, avant de s’orienter à la baisse au second semestre. Malgré cette hypothèse, les incertitudes demeurent élevées. À court terme, la hausse des prix énergétiques pourrait accentuer les tensions inflationnistes, même si leur transmission aux prix domestiques reste partiellement contenue.

Un durcissement prolongé de ces pressions pourrait toutefois peser davantage sur l’économie nationale, en renchérissant les coûts de production, notamment dans des secteurs comme la pêche, la chimie ou encore les matériaux de construction.