Trésor : 169,2 MMDH de levées brutes à fin novembre (DEPF)

La direction des études et des prévisions financières (DEPF), a indiqué que les levées brutes du Trésor ont baissé de 29,4% par rapport à l’année précédente pour s’établir à 169,2 MMDH au terme des onze premiers de l’année.

Selon la source, le volume souscrit des maturités courtes a enregistré un repli significatif de 85,1% à 12,4 milliards de dirhams (MMDH) en novembre 2024, ne représentant que 7,3% des levées, contre 34,6% un an auparavant. Ce recul a également touché, dans une moindre mesure, les maturités moyennes, en baisse de 21,8% à 65,1 MMDH, soit 38,5% des levées après 34,7% l’année précédente.

En revanche, le volume levé en maturités longues s’est nettement raffermi, progressant de 24,8% pour atteindre 91,7 MMDH, représentant 54,2% des levées contre 30,6% un an auparavant. Parallèlement, les remboursements du Trésor ont diminué de 46,3% en glissement annuel, s’établissant à 109,7 MMDH à fin novembre 2024.

En conséquence, les levées nettes du Trésor ont bondi de 66,8% par rapport à fin novembre 2023, pour s’établir à 59,4 MMDH.

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L’encours des bons du Trésor émis par adjudication a légèrement augmenté, se chiffrant 758,8 MMDH à fin novembre 2024, soit une hausse de 0,2% par rapport à fin octobre 2024 et de 8,5% par rapport à fin décembre 2023. La structure de cet encours reste dominée par les maturités longues, dont la part a progressé de 4,6 points pour se situer à 67,6%, dépassant les maturités moyennes qui ont reculé de 1,5 point à 30,8%. La part des maturités courtes, toujours marginale, a diminué de 3,2 points à 1,5%.

Pour les onze premiers mois de 2024, le volume des soumissions (hors opérations d’échange) a chuté de 37,6% par rapport à la même période en 2023, atteignant 298,4 MMDH. Les soumissions de maturités courtes ont fortement reculé de 83,7% à 46,1 MMDH, soit 15,5% du volume total après 59% l’année précédente. En revanche, les maturités moyennes ont progressé de 9,4% à 141,8 MMDH, représentant 47,5% des soumissions après 27,1% un an plus tôt.

Les maturités longues ont également connu une forte hausse de 66,1%, atteignant 110,5 MMDH, soit 37% des soumissions contre 13,9% l’année précédente.