Moody’s relève la perspective de la note souveraine du Maroc à « positive »

L’agence de notation Moody’s Ratings a annoncé, le 6 mars 2026, la révision de la perspective associée à la note souveraine du Maroc, la faisant passer de « stable » à « positive ». La note « Ba1 », qui concerne la dette à long terme en devises et en monnaie locale, reste toutefois inchangée.

Selon l’agence, cette évolution traduit une amélioration progressive des fondamentaux économiques et budgétaires du Royaume. Si cette tendance se confirme dans les prochaines années, elle pourrait ouvrir la voie à une revalorisation de la note souveraine du pays.

Dans son analyse, Moody’s met en avant l’amélioration des perspectives de croissance, soutenue par un niveau d’investissement élevé et par la poursuite de réformes structurelles visant à transformer l’économie. Malgré un revenu par habitant encore inférieur à celui observé dans des économies mieux notées, l’agence estime que la diversification croissante de l’activité et la montée en puissance de certains secteurs renforcent progressivement le profil économique du pays.

Lire aussi : Le Maroc garde la confiance de Moody’s

Une croissance tirée par l’investissement et les réformes

L’agence souligne notamment la progression régulière de l’activité hors agriculture ces dernières années. Cette dynamique devrait dépasser les 5% en 2025, ce qui contribue à réduire la dépendance de l’économie nationale à la volatilité de la production agricole et favorise une croissance plus stable à moyen terme.

Moody’s s’attend par ailleurs à ce que cette trajectoire soit soutenue par d’importants investissements publics et privés, notamment dans les infrastructures de transport, la logistique, l’énergie ou encore la gestion de l’eau. Ces projets devraient renforcer la connectivité du pays, améliorer l’efficacité des chaînes logistiques et soutenir la compétitivité de l’économie.

Sur le plan budgétaire, l’agence considère que les performances des finances publiques constituent également un élément positif. Les efforts visant à accroître les recettes, à cibler davantage les dépenses sociales et à mieux encadrer les engagements des entreprises publiques pourraient contribuer à contenir l’endettement à moyen terme.

Moody’s estime enfin que la solidité des institutions, la gestion macroéconomique prudente et un niveau satisfaisant de réserves en devises renforcent la résilience économique du Maroc. Toutefois, certains facteurs continuent de peser sur la notation, notamment le niveau relativement modeste du revenu par habitant, la vulnérabilité aux chocs climatiques et les engagements potentiels liés aux entreprises publiques et au secteur bancaire.