Sociétés cotées : hausse record du CA au S1-2025

Le chiffre d’affaires (CA) global des sociétés cotées à la Bourse de Casablanca a atteint 168 milliards de dirhams (MMDH) au premier semestre 2025, en hausse de 7,5% par rapport à la même période de l’an dernier, selon Attijari Global Research (AGR). Il s’agit de la progression semestrielle la plus marquée des trois dernières années.

Cette performance s’explique par la dynamique positive enregistrée dans 13 secteurs cotés, représentant 76% de la capitalisation du marché. Les plus fortes progressions reviennent à la santé (+67%), au bâtiment et travaux publics (BTP, +26%) et à l’automobile (+21%). En revanche, l’agriculture, qui ne pèse qu’environ 1% dans la capitalisation, est restée quasiment stable (+0,3%).

BTP en tête, immobilier et énergie en repli

Au deuxième trimestre 2025, le CA de la cote s’est établi à 84,2 MMDH, contre 78,9 MMDH un an auparavant, soit une progression de 6,7%. Le secteur du BTP s’est distingué en contribuant à lui seul pour près d’un tiers à cette croissance, porté notamment par le groupe TGCC dont les revenus ont bondi de 50,4% (+1,047 MMDH), en grande partie grâce à l’acquisition de 60% du capital de STAM.

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Le secteur bancaire, traditionnel moteur du marché, a enregistré une décélération. La hausse de son produit net bancaire consolidé n’a été que de 1,176 MMDH (+5%), après des progressions plus soutenues aux trimestres précédents (+10,7% puis +15,3%).

À l’opposé, trois secteurs représentant près de 23% de la capitalisation totale ont vu leur chiffre d’affaires reculer : l’immobilier (-6%), l’énergie (-4%) et les télécoms (-1%). Le secteur énergétique, en particulier, a perdu 729 millions de dirhams de revenus, tandis que le minier a reculé de 337 MDH.

Dans l’ensemble, la Bourse de Casablanca affiche néanmoins une vitalité renforcée au premier semestre 2025, laissant augurer une fin d’année sous le signe de la résilience malgré des disparités sectorielles marquées.