États-Unis : la Fed maintient ses taux inchangés

Pour la quatrième fois consécutive, la Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé mercredi 18 juin de maintenir ses taux d’intérêt inchangés, les conservant dans une fourchette comprise entre 4,25% et 4,5%. Une décision largement anticipée par les marchés, mais qui n’a pas manqué de raviver les tensions entre la Banque centrale et le président Donald Trump. Celui-ci ne cesse de réclamer des baisses de taux agressives, allant jusqu’à qualifier Jerome Powell, président de la Fed, de «personne stupide» et de chef d’institution «politisée».

Malgré un retour de l’inflation à un niveau modéré (2,1% sur un an en avril selon l’indice PCE), la Fed a préféré jouer la prudence. Son président a mis en avant les incertitudes encore présentes, notamment celles liées à l’impact à venir des nouveaux droits de douane imposés par l’exécutif. Selon Jerome Powell, ces effets mettent du temps à se matérialiser dans les prix à la consommation, et il est donc encore prématuré de modifier la trajectoire monétaire sans visibilité plus claire sur les conséquences économiques.

Prévisions économiques revues à la baisse pour 2025

Sur le plan macroéconomique, la Fed a revu à la baisse ses prévisions de croissance pour 2025, tablant désormais sur une hausse du PIB de seulement 1,4%, contre 1,7% en mars. L’inflation, elle, devrait atteindre 3%, au-dessus de l’objectif de 2% de la Banque centrale. Ces anticipations, couplées à un chômage attendu à 4,5%, renforcent l’idée d’une économie fragilisée, mais encore assez robuste pour justifier une pause monétaire.

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Face aux critiques du président Trump, la Fed reste campée sur sa posture d’indépendance. Si deux baisses de taux sont encore envisagées d’ici à la fin de l’année, leur probabilité réelle semble s’amenuiser. Jerome Powell a clairement temporisé, insistant sur la nécessité d’attendre des signaux plus nets, notamment du marché du travail, avant d’agir.

Wall Street, d’abord rassurée par la possibilité de baisses de taux, a finalement terminé la séance sans réelle direction, plombée par la révision à la baisse des perspectives économiques. Dans un contexte géopolitique tendu, avec notamment la guerre entre l’Iran et Israël, la Fed garde aussi un œil sur l’évolution des prix du pétrole, tout en estimant que les chocs pétroliers ont désormais un impact plus limité sur l’inflation qu’auparavant.