BAD : une première mondiale dans l’émission de notes de capital hybride

La Banque africaine de développement (BAD) a réalisé une première mondiale en émettant sa très attendue note de capital hybride. Cette émission a généré un carnet de commandes dépassant les 3 milliards de dollars, surpassant largement l’objectif initial de 500 millions de dollars. La BAD prévoit d’utiliser les fonds levés pour émettre davantage d’obligations vertes, sociales et durables, soutenant ainsi des projets de développement en Afrique liés à la sécurité alimentaire, l’accès à l’eau, la santé et les changements climatiques.

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Cet exploit financier implique des obligations perpétuelles similaires aux «additional tier one (AT1)» utilisées par les banques commerciales, caractérisées par l’absence de date d’échéance. Ces obligations sont assorties de conditions telles que l’annulation des paiements d’intérêts et la dépréciation du principal. Les premières discussions suggèrent un taux de coupon d’environ 6,375%. En outre, la BAD a fixé «une date de call» de 10,5 ans pour ces obligations hybrides, ce qui signifie qu’elles pourraient éventuellement être remboursées par anticipation. Dans des circonstances exceptionnelles, elles pourraient même être effacées du bilan de la BAD, tout comme les AT1, en cas de graves difficultés financières.