TGR : un déficit budgétaire de 24,8 MMDH à fin juin 2025

La Trésorerie Générale du Royaume (TGR) a dévoilé son rapport sur l’exécution de la Loi de finances 2025, arrêté à la fin du mois de juin. Les données révèlent un déficit budgétaire de 24,8 milliards de dirhams (MMDH), résultant d’un écart entre des ressources ordinaires, hors emprunts, de 319,8 MMDH et des dépenses, hors amortissement de la dette, atteignant 344,6 MMDH.

Au total, les ressources globales mobilisées par l’État se sont élevées à 393 MMDH, représentant 59,7% des prévisions de la Loi de finances. Ces recettes proviennent à 53,8% des revenus ordinaires, à 18,6% des emprunts à moyen et long terme, à 27,2% des comptes spéciaux du Trésor (CST) et à 0,4% des services de l’État gérés de manière autonome (SEGMA).

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Un poids important des dépenses d’investissement et des CST

Sur la même période, les charges totales de l’État se sont établies à 379,1 MMDH, correspondant à 52,6% des prévisions annuelles. Elles se répartissent entre les dépenses ordinaires du budget général (49%), les investissements (14,4%), les émissions liées aux CST (27,4%) et les amortissements de la dette publique (9,1%).

Cette configuration budgétaire met en lumière la part significative des comptes spéciaux du Trésor dans la dynamique financière de l’État, alors que les dépenses d’investissement conservent un rôle central dans la politique économique nationale.

À mi-parcours de l’exercice 2025, ces chiffres permettent de mesurer la trajectoire des finances publiques, entre besoins de financement et équilibre fragile entre ressources internes et recours à l’emprunt. La tendance sera scrutée de près au second semestre, à l’heure où les projets d’investissement doivent soutenir la croissance, tout en respectant la soutenabilité budgétaire.